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Cet article explore l'impressionnante dynamique des prix du bitcoin en considérant cette cryptomonnaie dans son rôle essentiel d'intermédiaire des échanges. Le travail se démarque des recherches précédentes sur le bitcoin en étudiant sa dynamique des prix d'un point de vue théorique. On montre, en premier lieu, que l'évolution des prix du bitcoin observée depuis sa création peut être interprétée en termes d'hyperdéflation. Deuxièmement, un modèle de théorie monétaire à agent représentatif et monnaie dans la fonction d'utilité est utilisé pour représenter le rôle monétaire du bitcoin. On montre que les caractéristiques monétaires spécifiques du bitcoin, son stock nominal constant et sa divisibilité jusqu'à huit décimales, génèrent des sentiers d'hyperdéflation. D'autres scénarios alternatifs pour la dynamique des prix du bitcoin sont également discutés. Classification JEL : E31, E41, E42.

Les deux derniers élargissements de l'UE ont fait évoluer l'Accord de libre-échange centre européen (ALECE) en une zone de libre-échange balkanique liant les Etats issus de la Yougoslavie (Slovénie exceptée), à l'Albanie et la Moldavie. Le nouvel ALECE (dont le nom n'a pas été modifié), signé à Bucarest en décembre 2006, remplace ainsi un ensemble de 32 accords bilatéraux de libre-échange conclus entre les entités de cette région depuis 1999. Dans quelle mesure la reconfiguration de la zone ALECE peut-elle être de nature à stimuler l'intégration régionale et européenne de l'Europe du Sud-Est ? Le processus d'élargissement de l'UE, les perspectives d'intégration européenne, et l'influence externe exercée par l'Union européenne (UE) et le Pacte de stabilité pour l'Europe du Sud-Est sont autant d'éléments expliquant le glissement de la zone de libre-échange de l'Europe centrale vers les Balkans. L'ensemble des accords bilatéraux de libre échange a permis, pendant la période 2000-2006, de réaliser des progrès sensibles dans l'intégration commerciale intra-régionale. Comme le montre l'expérience des pays fondateurs, la transposition de la zone ALECE aux Etats des Balkans devrait accélérer le processus de leur intégration régionale. De même, l'intégration européenne de facto pourrait également connaître une avancée à travers le développement des échanges avec l'UE. En ce qui concerne l'intégration européenne de jure, la pause récente déclarée par l'UE pour de nouveaux élargissements pourrait amener les pays des Balkans à voir la reconfiguration de la zone ALECE comme un substitut plutôt que comme un activateur de l'intégration européenne.